1,Turuülevaade: PTA hinnad saavutasid augustis uue madalaima taseme

Augustis koges PTA turg märkimisväärset ja laiaulatuslikku langust, hinnad langesid 2024. aasta uuele madalaimale tasemele. See trend on peamiselt tingitud PTA varude märkimisväärsest kogunemisest käesoleval kuul, samuti raskustest varude mahajäämuse probleemi tõhusal leevendamisel ilma ulatusliku seadmete seiskamise ja tootmise vähendamiseta. Samal ajal ei ole rahvusvahelise toornafta turu langus pakkunud PTA-le tõhusat kulutoetust, mis süvendab veelgi selle survet hindadele.

2,Pakkumise poole analüüs: töötab suur tootmisvõimsus, laoseis on saavutanud uusi kõrgusi

Praegu püsib PTA tootmisvõimsuse tegevusmäär kõrgel tasemel ja kaubapakkumine on äärmiselt rikkalik. Alates 2024. aastast on PTA igakuine toodang võrreldes eelmise aasta sama perioodiga märkimisväärselt suurenenud ja eeldatavasti saavutab see ajaloolise kõrgtaseme. See kõrge toodang viis otseselt PTA sotsiaalsete varude uue kõrgtasemeni, saades peamiseks teguriks hetkehindade allasurumisel. Kuigi polüestertööstuse allavoolu kõrge tegevusmäär on teatud määral aeglustanud PTA varude kogunemist, on ilma suuremahuliste PTA tehaste tsentraliseeritud hoolduse ja tootmise vähendamiseta ülepakkumise olukorda raske pöörata ning turg suhtub PTA tulevastesse suundumustesse pessimistlikult.

3,Nõudluse analüüs: nõudlus jääb oodatust väiksemaks, polüestri tootmine algab madalal tasemel

Nõudluse nõrkus on PTA hindade languse teine ​​oluline põhjus. Polümerisatsioonikulude pidev tõus algstaadiumis on viinud polüestertoodete kasumi languseni, sundides mõningaid polüestri tehaseid võtma kasutusele tootmise vähendamise ja hindade tõstmise strateegia. See ahelreaktsioon on viinud polüestri tootmismahtude pideva languseni ning augustis liitus enamik polüestri tehaseid tootmise vähendamise ridadega, mille tulemuseks oli PTA nõudluse märkimisväärne vähenemine. Polüestri tehaste madal kauba vastuvõtmise valmidus on peamiselt tingitud varude ja pikaajaliste lepinguliste allikate tarbimisest, mis süvendab veelgi PTA pakkumise ja nõudluse tasakaalustamatust.

4,Varude surve ja turu ootused

Praeguse pakkumise ja nõudluse olukorra põhjal eeldatakse, et PTA kogus augustis umbes 300 000 tonni, mille tulemuseks on hinnad järsult langenud. Tulevikku vaadates püsib PTA turul pakkumissurve tohutu, peamiselt piiratud tsentraliseeritud hooldusvõimaluste ja asjaolu tõttu, et enamik suuri rajatisi on hoolduse aasta jooksul lõpetanud. Eeldatakse, et PTA igakuine toodang püsib ka tulevikus kõrgel tasemel, üle 6 miljoni tonni kuus. Isegi kui polüestri tootmine allavoolu hakkab taastuma, on nii suurt toodangut keeruline täielikult seedida ning pakkumissurve püsib jätkuvalt.

5,Kulutoetus ja nõrk võnkumismuster

Vaatamata paljudele negatiivsetele teguritele turul pakub rahvusvaheline toornafta turg PTA-le siiski teatavat kulutuge. Makrotasandil on mure ülemaailmse majanduslanguse pärast viinud toormehindade üldise languseni, kuid intressimäärade langetamise ootuste kasv on turule toonud veidi soojust. Pakkumise poolel mõjutavad naftaturgu jätkuvalt geopoliitiliste riskide ebakindlus ja OPEC+ tootmise vähendamise poliitika. Nõudluse poolel püsib toornafta varude vähendamise ootus. Nende tegurite koosmõjul on naftaturul segased pikad ja lühikesed positsioonid, kus PTA töötlemistasud kõiguvad vahemikus 300–400 jüaani tonni kohta. Seetõttu võib rahvusvahelise toornafta kulutoetus vaatamata tohutule pakkumisrõhule siiski kaasa tuua PTA turu nõrga ja volatiilse mustri.

6,Kokkuvõte ja väljavaade

Kokkuvõttes seisab PTA turg tulevikus silmitsi märkimisväärse pakkumissurvega ning nõrk nõudlus süvendab veelgi turu pessimistlikku meeleolu. Siiski ei saa ignoreerida rahvusvahelise toornafta kulude toetavat rolli, mis võib teatud määral PTA hindade langust aeglustada. Seetõttu on oodata, et PTA turg siseneb nõrga volatiilsuse perioodi.